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　　每经记者 肖芮冬    每经裁剪 赵云    

　　刚以前的交游周（2.17~2.21），在A股颤动走强的同期，科技线也进一步确立了干线地位。

　　Wind数据浮现，尽管本周全市集“仅”3331只股票高潮，但领涨的行业板块均为泛科技主见，如半导体、电投诚务、机械等。

　　具体到细分观点上，“宇树机器东说念主”观点一花独放，周高潮近23.5%；年内48.24%的涨幅，也在试图赶上天然本周有点滞涨，但已经唯一档的“DeepSeek指数”（73.86%）。

　　记忆蛇年开市（2月5日）以来的3个交游周，科技题材络续火热，泛AI、机器东说念主、半导体等板块之间虽有轮动，却又是“相互周密”。

　　本周，领涨接力于棒交给了东说念主形机器东说念主，股民“吃大肉”的同期，也建立了一位基金司理，开年仅两个月不到就豪取近70%的收益率。

　　她即是鹏华基金的闫念念倩。她管理的鹏华碳中庸主题，与永赢基金的张璐管理的永赢先进制造智选，年内弘扬当今是唯一档。

　　他们领跑市集，也有个推敲的诀窍——“All in”机器东说念主。

　　从死心客岁年底的十大重仓股来看，二东说念主既有错杂，又各自押中了近期大涨的机器东说念主观点股（含细分主见）。

　　无专有偶，本周涨幅居前的场内ETF，雷同是机器东说念主ETF一马最初。

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　　以闫念念倩为例，互联网上有东说念主送了她两个诨名——“电车女神”“AI赌棍”，以综合其从业以来的投资作风：精于投研、勇于重仓。

　　第一个诨名指的是，她曾在工银All in新动力汽车，而将陈说一度作念到2倍甚而3倍。

　　第二个诨名则是，2022年5月到鹏华后，她于2023年3月接办了王宗合（因病）卸任的居品，又将持仓股全部换成AI主见。2023年6月中下旬，这只居品见顶后居品净值沿路下滑，客岁2月一度不及3毛。

　　如今又一年以前，这只居品收拢客岁“924”以来的行情，沿路反弹，又大要回到了此前的高位。

　　意思意思的是，客岁5月，市集尚在底部，正处于巨亏的闫念念倩刊行了新址品，那时驳斥区尽是质疑之声。

　　到了本周，当鹏华碳中庸主题因功绩太好、范畴大涨而晓谕限购时，磋磨区的投资者已尽是夸赞、感谢之词。

　　而实质上，这只居品客岁4个季度永恒重仓机器东说念主观点，莫得太大变化。

　　可能股民/基民神往，“碳中庸”主题的基金重仓机器东说念主观点股，算不算“作风漂移”呢？

　　在闫司理看来应该不算，毕竟机器东说念主是锂电的滋生业务。

　　客岁四季报中，她主要从头动力行业的角度（如需求鼎沸、时间升级）抒发对机器东说念主板块的看好。

　　而近期，其通晓进一步“升级”。2月12日她在鹏华基金公众号上示意：“AI期间，科技干线有望成为全民共鸣，看好科技股，最看好机器东说念主。”

　　（1）刻下处于AI的期间机遇下，是全球共振，亦然中国科技蕃昌发展的机遇DeepSeek奇袭让全球算力平权，开启AI+期间。从云霄到端侧眼镜手机，从B端到C端，工业到阔绰、到医疗、到智驾，从科技巨头投资到街边店接入DeepSeek，AI+百花皆放。

　　（2）机器东说念主是AI+万亿空间的产业，从0到1，行业刚刚运转，中国濒临再次弯说念超车，领先全球的机遇。

　　其以为，东说念主工智能的中枢规模是机器东说念主。

　　（1）AI运用的终极载体是一个“东说念主”。畴昔物理世界最大的变化可能是：东说念主类和机器东说念主共生。

　　（2）2025年有望是机器东说念主的元年，从时间逾越到生意运用，万亿空间刚刚起步。

　　恰恰亦然最近一两周，东说念主形机器东说念主的热度连续升高；死心本周五，市集行情达到又一个小高潮。

　　对闫司理来说，70%的年内收益，来自其勇于重仓和提前布局，再加上少许天时地利。

　　而对更多的股民、基民来说，若是莫得关系持仓和利润垫，当下则濒临一些常见的困惑——

　　下周科技股还能涨吗？该不该追？被套了怎样办？

　　一方面，开源证券研报指出，死心本周五，TMT、机器东说念主、电子、操办机和传媒等科技品种的相对PE和PB估值分化剖释，其入彀算机和电子的PB估值均处于历史高位，而传媒的PE估值相对较低。

　　机器东说念主板块在其中，尚处“中等偏上”的情状。

　　浙商证券则以为，本周市集连续上攻，成长指数剖释走强，权重指数奴婢进取。预测后市，量度本轮春季攻势大盘将延着“科技领涨—回踩夯实—全面反弹”的旅途，进一步向纵深发展。部分超涨行业、板块、个券仍要提防可能出现的双向波动。

　　行业板块方面，提出对部分超涨的科技板块作念出一定诊治，在板块里面寻找标的进行“高切低”，或者切换部分仓位至前期涨幅逾期的大金融板块，既可参与补涨，又可顺应平滑净值弧线。此外，关于以前几年络续下降的医药板块，可柔和其中跌幅较大、基本面企稳、股东增持的个券。

　　而从投资“形而上学”来看，咱们的看法是：

　　（1）涨多了总会回调，这是市集规定，无法幸免；

　　（2）但当产业趋势到来的时候，无谓以单纯的短线念念维来搪塞。

　　或者说，大盘稳中向好时，干线题材的不对更有可能（提防是可能）是所谓的“上车契机”。

　　这天然也需要你能承担一定风险。就连暂时夺冠的鹏华碳中庸主题，客岁5月成立以来，也有过接近腰斩（46.52%）的最大回撤。

　　基于这一理念，咱们再来望望，本周末科技线乃至扫数这个词市集，又有哪些新的催化？

　　（1）新闻联播：外资金融机构看好中国改进冲破

　　据央视，多家外资机构以为中国在科技改进规模不休达成冲破，而况正在构建更完竣的产业链条，这将不休升迁中国的海外竞争力。

　　摩根士丹利日前上调明晟中国指数评级，同期以为，中国公司在东说念主工智能规模展现出较强的竞争力，在多项最新时间冲破的守旧下，科技密集型企业有望达成利润率和收益率双增长。

　　高盛发表的研报则看好中国在数据、“云服务”以及软件和运用等规模的发展远景。

　　（2）举办中的2025全球开辟者时尚大会

　　会上热门颇多，如：

　　上海副市长陈杰：加速推动东说念主工智能垂直规模的范畴化运用聚焦智能终局、自动驾驶等场景

　　宇树科技携两款机器东说念主亮相2025GDC

　　祯祥汽车、沉科技和阶跃星辰晓谕推动“AI+车”深度交融

　　（3）深圳领头多地跟进，“DeepSeek+政务”成振作

　　据财新统计，死心2月21日，深圳、呼和浩特、广州、赣州、无锡、阜阳、温州等地政府均晓谕在政务系统中已接入了DeepSeek模子，上线的功能聚合在公文写稿助手、拟办意见生成、数据分析等，对外提供政策商议、业务办理等功能。

　　（4）黄仁勋首度回答DeepSeek冲击

　　近日，英伟达首席实践官黄仁勋首度对DeepSeek带来的股价波动作念出了公开回答。他示意，DeepSeep-R1推理模子“令东说念主印象深化”，但畴昔的东说念主工智能模子仍将依赖英伟达的操办智力，此前市集对英伟达股票的抛售是基于扭曲。

　　（5）腾讯元宝卓绝豆包升至中国区苹果免费APP下载名次榜第二

　　此前2月13日，腾讯元宝迎来了一次真谛要害的更新。这次更新的中枢亮点在于肃穆接入了满血版Deepseek-R1模子。

　　（6）国务院国资委部署深化中央企业“AI+”专项举止

　　会议强调，国资央企要收拢东说念主工智能产业发展的战术窗口期，强化科技改进，聚焦要津规模加速掌执“根时间”，强项攻关大模子，积极参与通达生态竖立，推动产生更多“从0到1”的原始改进，加速鼓吹效果诊治和产业化发展。要强化深度赋能，对准战术真谛强、经济收益高、民生关系紧的高价值场景，强化行业协同、扩打通达互助，加大布局冲破力度。要夯实算力基座，为时间冲破、运用落地提供有劲守旧。要冲破数据辛勤，分批构建要点行业数据集，竖立好通用基础数据集，作念强作念优数据产业。

　　（7）证监会：更好施展老本市集平台作用，为民营企业作念优作念强提供更有劲的老本市集赞助

　　（8）证监会：游资抱团炒作、“编题材、讲故事”的“诱导型”驾驭增多

　　（9）纳斯达克中国金龙指数周五收涨1.65%，录得周线六连涨

　　（10）岁首于今，中国科技股“十姐妹”弘扬碾压好意思股“七巨头”

　　“十姐妹”即阿里巴巴、腾讯、好意思团、小米、比亚迪、京东、网易、百度、祯善良中芯海外，年内平均涨幅为27.5%。

　　“七巨头”即苹果、微软、Alphabet、特斯拉、Meta、英伟达和亚马逊，平均涨幅为1.3%。

　　下周还有哪些大事值得柔和？

　　事件方面

　　十四届宇宙东说念主大常委会第十四次会议2月24日至25日在北京举行

　　会议将对民营经济促进法草案进行二次审议。宇宙东说念主大常委会法工委发言东说念驾驭公室21日示意，制定民营经济促进法、加强民营经济法治保险，行动推动民营经济健康发展、高质料发展的基础工程，朴直其时、迥殊必要。

　　国度各人数据资源登记平台3月1日肃穆上线试运行

　　平台上线运行后，供数单元可发布数据资源和居品信息，用数单元可查找数据资源等，更好达成供需对接，为裁汰全社会用数成本、促进数据资源价值开释创造条目，同期通过登记职责，掌执宇宙各人数据资源底账，加强授权运营信息露出，促进授权运营圭表化、透明化。

　　荣耀将举办发布会

　　北京时期3月2日23：30，荣耀将在2025世界迁移通讯大会上举办荣耀阿尔法战术（HONOR ALPHA PLAN）及AI时间发布会。

　　数据方面

　　通顺规模热切出产府上市集价钱变动情况将公布

　　2月24日，国度统计局将发布通顺规模热切出产府上市集价钱变动情况。此前据对宇宙通顺规模9大类50种热切出产府上市集价钱的监测浮现，2月上旬与1月下旬比较，21种居品价钱高潮，20种下降，9种持平。

　　国民经济和社会发展统计公报将公布

　　2月27日，国度统计局将发布2024年国民经济和社会发展统计公报。届时，将公布2024年全年国内出产总值，宇宙东说念主口、服务东说念主员数目，全年住户阔绰价钱等多项数据。

　　2月PMI、MLF将公布

　　2月25日，央即将发布2月中期假贷便利（MLF）数据。3月1日，国度统计局将发布2月官方制造业PMI等数据。

　　海外方面

　　2月26日好意思股盘后，英伟达将公布四季度财报

　　摩根士丹利量度其季度收入为410亿好意思元，略低于市集共鸣和买方预期的420亿好意思元，市集无数量度营收增长率将大幅放缓至73%。

　　这一增速与2023年和2024年的高速增长比较剖释下降，英伟达在2023岁首度因AI振作达成爆发式增长，营收络续攀升，并不休超出市集预期，2024财年第四季度其销售额增长率达到峰值265%。

　　财报柔和点还包括：AI数据中心收入增长情况、Blackwell GB200蔓延情况，英伟达芯片的过渡情况，以及对AI运用部署的看法。

　　苹果2025年股东大会将于好意思国时期2月25日（星期二）上昼8点举行

　　会议上，股东们将投票从头选举董事会，批准高管薪酬，并批准安永管帐师事务所成为苹果的各人管帐公司，还将对股东提案进行投票。

　　市集方面

　　Wind数据统计浮现，下周共有29家公司限售股陆续解禁，所有这个词解禁43.99亿股，按2月21日收盘价操办，解禁总市值为229.53亿元。

　　从解禁市值来看，居前三位的是：金徽股份（93.22亿元）、山子高科（64.84亿元）、浙文互联（16.48亿元）。从个股的解禁量看，居前三位的是：山子高科（29.88亿股）、金徽股份（8.18亿股）、浙文互联（1.65亿股）。

　　下周央行公开市集将有15261亿元逆回购到期，其中周一至周五分辨到期1905亿元、4892亿元、5389亿元、1250亿元、1825亿元。此外，下周五还有38.7亿元央票互换到期。

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背负裁剪：杨赐